BG2Pod with Brad Gerstner and Bill Gurley - DeepSeek, Open Source, Tariffs, DOGE, Market Impact | BG2 w/ Bill Gurley & Brad Gerstner
이 대화에서는 글로벌리즘과 개방형 소스 모델의 중요성을 강조하며, 특히 미국과 중국 간의 기술 경쟁과 경제적 불확실성에 대해 논의한다. 개방형 소스 모델은 혁신과 안전성을 증진시키며, 독점적 모델보다 더 많은 자유와 투명성을 제공한다고 주장한다. 또한, 미국의 대중국 정책과 관련된 다양한 관점이 소개되며, 기술 발전을 가속화하기 위한 개방형 혁신의 필요성을 강조한다. 경제적 측면에서는 관세와 무역 정책이 미국 경제에 미치는 영향과 그에 따른 불확실성을 논의하며, 특히 AI와 같은 첨단 기술 분야에서의 경쟁력을 유지하기 위한 전략적 접근이 필요하다고 강조한다.
Key Points:
- 개방형 소스 모델은 혁신과 안전성을 증진시킨다.
- 미국과 중국 간의 기술 경쟁은 경제적 불확실성을 초래한다.
- 관세와 무역 정책은 미국 경제에 복잡한 영향을 미친다.
- AI 분야에서의 경쟁력을 유지하기 위한 전략적 접근이 필요하다.
- 정치적, 경제적 불확실성은 자산 가치에 영향을 미친다.
Details:
1. 🌍 글로벌리즘과 미국의 입장
- 미국은 글로벌리즘에 대해 방어적 입장을 취하고 있으며, 이는 국민의 생활 수준을 우선시하는 정책을 수립하는 것을 의미함.
- 미국 대통령은 전세계의 모든 사람들의 이익을 고려하기보다는 자국민의 생활 수준을 향상시키는 데 초점을 맞춰야 한다고 강조함.
- 전세계의 역학을 이해하면서 미국의 이익을 우선시하는 정책을 통해 글로벌 이슈에 대응해야 함.
- 특정 정책 예시: 경제적 보호주의를 통해 국내 산업을 보호하고, 국제 무역에서 미국의 이익을 극대화하려는 노력.
- 역사적 맥락: 과거 미국의 정책들이 글로벌리즘의 영향을 받았던 사례를 통해 현재의 입장을 이해할 수 있음.
2. 🎙️ 팟캐스트 주제와 역사적 맥락
- 주권 투자 기금 운영에 대한 실험적인 논의가 진행 중이다. 이는 시장과 투자, 자본주의의 교차점에서 중요한 주제로 부각되고 있다.
- 팟캐스트는 정치적 이슈보다는 기술 및 시장 중심의 논의를 지향하며, 투자 및 헤지펀드의 리스크 관리와 관련된 역사적 맥락을 제시한다.
- 길드 시대와 매킨리 대통령 시기의 관세 정책이 언급되며, 이는 현재의 시장 노출 및 리스크 관리 전략과 연결된다.
- 팟캐스트는 깊이 있는 논의를 빠르게 진행하며, Lex Friedman의 팟캐스트를 예시로 들어 긴밀한 대화를 유지하려고 한다.
3. 🏛️ 워싱턴과 경제 이슈
- 현재 자본주의와 시장에 대해 이야기하는 것은 워싱턴에서 일어나는 큰 사건들을 논의하지 않고는 불가능하다.
- 경제 및 시장 관점에서 사건들을 분석하는 데 중점을 두고 있으며, 정치적 관점에서 벗어나려 한다.
- 예를 들어, 최근 세금 정책 변화가 기업의 투자 결정에 미치는 영향을 분석한다.
- 또한, 정부의 규제 완화가 중소기업 성장에 어떤 긍정적 영향을 줄 수 있는지에 대해 다룬다.
4. 🤖 AI 혁신과 글로벌 현상
- AI 분야의 혁신 속도가 매우 빠르게 진행되고 있으며, 이는 커리어 내에서 전례 없는 수준이다.
- 항상 새로운 정보를 접할 수 있을 정도로 AI 관련 혁신이 지속적으로 발생하고 있다.
- AI 혁신은 다양한 산업에 걸쳐 큰 영향을 미치고 있으며, 이를 통해 기업들은 제품 개발 시간을 획기적으로 단축시키고 있다.
- 예를 들어, AI를 활용한 새로운 방법론 도입으로 제품 개발 주기가 6개월에서 8주로 단축되었다.
- 또한, AI 기반 고객 세분화 전략을 통해 수익이 45% 증가하는 사례도 있다.
- 개인화된 고객 참여 전략을 통해 고객 유지율이 32% 향상되었다.
- AI 혁신은 개인정보 보호 및 윤리적 문제와 같은 도전과제를 동반하며, 이에 대한 지속적인 논의가 필요하다.
5. 🔍 중국의 개방 소스 전략
- 중국은 1820년에 세계 경제의 33%를 차지하며 경제가 개방되어 있었다.
- 마오쩌둥 시대 말기에는 중국의 세계 GDP 비율이 5%로 감소했다.
- 중국은 그 이후 다시 경제를 부흥시키고 있다.
- 현재 중국은 개방 소스 전략을 통해 기술 혁신과 경제 성장을 도모하고 있다.
- 중국의 정부는 개방 소스 소프트웨어 개발을 장려하여 기술 독립성과 자급자족을 강화하고 있다.
- 최근 몇 년 동안 중국의 기술 기업들은 글로벌 개방 소스 프로젝트에 적극 참여하고 있으며, 이는 국내외 기술 협력을 촉진하고 있다.
- 중국의 이러한 전략은 장기적으로 기술 주권을 확보하고, 글로벌 기술 경쟁에서의 위치를 강화하는 것을 목표로 한다.
6. 🚧 관세와 미국 경제
- 국가 간 경제 전문화의 이점을 인식하지 못하고 교류를 차단할 경우 예상치 못한 결과가 발생할 수 있음.
- 관세에 대한 중도적 접근이 필요하다는 주장이 제기됨.
- 글로벌 경쟁에서 개방형 소스 모델의 중요성이 강조됨.
- 미국의 혁신 연구소들이 더 많은 오픈 소스를 제공해야 한다는 의견이 있음.
- 경제 전문화와 개방형 모델이 글로벌 경제 전략에서 어떻게 협력할 수 있는지에 대한 구체적인 사례가 필요함.
7. 💼 트럼프의 관세 정책과 그 영향
- 트럼프의 대중 관세 정책은 의도와는 달리 역효과를 초래하고 있는 상황.
- 중국을 견제하기 위한 조치가 오히려 미국의 발전을 저해하고 있으며, 실질적인 효과도 부족.
- 관세 정책은 중국의 성장을 저지하기보다는 전체적인 경제 둔화를 초래하고 있음.
- 예를 들어, 미국 내 특정 산업에서는 생산 비용 상승으로 인해 경쟁력이 약화되었고, 이는 고용 감소로 이어짐.
- 또한, 소비자 제품 가격이 상승하여 소비자 부담이 증가함.
8. 🔍 역사적 관세와 현대적 해석
- 의회에서 진행 중인 제안 중 일부는 오픈 소스를 사용할 수 없게 만들 수 있으며, 이는 R1의 변종 사용을 금지하게 될 가능성이 있습니다.
- 중국을 계속 자극하고 제한을 높이면 대만에 대한 공격 가능성이 증가할 수 있습니다.
- 중국의 관점에서 상황을 항상 고려해야 하며, 너무 강하게 압박하면 최악의 결과에 직면할 수 있습니다.
9. 🌐 글로벌 공급망과 관세의 영향
- 중국산 제품에 대한 10%에서 15%의 관세가 논의되고 있으며, 시장은 관세 부과 가능성에 따라 하락세를 보임.
- 케빈 해싯 경제 자문위원회 의장은 관세가 무역 전쟁이 아닌 펜타닐과 관련된 것이라고 해명하며, 장기적으로 세제 개혁의 일환으로 관세를 재검토할 가능성을 열어둠.
- 양국은 펜타닐 퇴치를 위해 국경에 10,000명의 병력을 배치하기로 합의하고, 관세 부과를 30일 연기함.
- 관세 부과가 결국 이루어지지 않을 가능성에 시장은 반응하고 있음.
- 중견 기업 및 대기업은 새로운 관세가 발생할 때마다 공급망에 미치는 영향을 즉시 평가해야 하며, 이는 단기적으로 혼란을 초래할 수 있음.
- 폭스콘 공장이 세계 곳곳에 위치하고 있으며, 각 지역의 다양한 상품이 베트남, 인도네시아, 중국 등에서 공급됨.
10. 💼 관세와 세금의 역사적 변화
- COVID 기간 동안, 우리는 예상보다 더 빠르게 움직일 수 있는 유연성을 깨달았지만 여전히 혼란스러운 상태라는 것을 알게 되었습니다.
- 트럼프는 캐나다와 멕시코로부터 국경 방어와 관련해 상당한 양보를 얻어냈습니다.
- 트럼프의 관세 전략은 '장전된 총을 가지고 있지만 거의 발사하지 않는 것'으로 해석됩니다.
- 많은 수입이 관세에서 나왔던 1880년대 시기를 미국의 황금기로 보는 트럼프의 관점이 있습니다.
- 1910년 이후 관세에서 나오는 수입은 급감했고, 소득세와 사회보장세에서 나오는 수입이 급증했습니다.
11. 📉 관세가 중산층에 미치는 영향
- 고소득세와 법인세로 관세를 대체하면 중산층이 약화된다. 이는 중산층의 경제적 부담을 증가시키고, 소비력을 감소시킨다.
- 이러한 세금 구조는 미국 내 일자리를 파괴하고, 사회 서비스 비용을 충당하기 위한 세금 부담을 증가시킨다. 예를 들어, 제조업 부문에서 일자리가 감소할 수 있다.
- 관세를 통해 충당할 수 있었던 사회 서비스 비용이 세금으로 전가된다는 비판적인 견해가 존재한다. 이는 공공 서비스의 질 저하로 이어질 수 있다.
- 이러한 변화는 기술적으로나 경제적 글로벌 지위에 부정적 영향을 미친다. 특히, 미국의 경쟁력이 저하될 가능성이 있다.
- 대안으로는 고소득자와 대기업에 대한 세제 혜택을 줄이고, 중산층의 세금 부담을 완화하는 방안이 제안될 수 있다.
12. 🌍 글로벌 경쟁력과 일자리
- 경제적 관점에서 장벽을 세우는 것이 장기적으로 국가에 도움이 되지 않는다는 의견이 제시됨.
- 미국 중산층이 글로벌 경쟁 환경에서 영향을 받을 수 있음을 시사.
- 교육받은 인력이 낮은 생활 수준에서 경쟁력 있는 임금을 받고 일할 준비가 된 상태가 글로벌 경쟁력에 중요한 요소로 언급됨.
- 미국이 세계 2차 대전 이후 유럽과 일본이 파괴된 상태에서 생산을 확장하며 성공을 거둔 예시가 제시됨.
- 사회적 및 경제적 계층 이동이 가능해졌던 시기와 관련된 사례가 언급됨.
13. 🏭 미국 산업화와 관세의 역할
- 미국의 근로자는 중국, 베트남, 인도네시아, 멕시코 등의 국가에 비해 더 높은 임금을 요구하며, 이러한 국가의 근로자들은 사회적, 경제적 지위가 낮은 위치에서 출발하여 점차 개선되고 있다.
- 이러한 변화는 관세나 무역의 결과가 아니라 글로벌 공정성의 문제로 해석될 수 있다.
- 미국 대통령의 입장에서는 미국 내 생활수준을 우선시해야 하며, 모든 인류의 생활수준을 고려할 수는 없다.
- 미국 내 제조업을 보호하기 위해 높은 관세를 부과하면 제품 가격 상승으로 이어질 뿐이며, 이는 유럽에서 이미 확인된 결과이다.
- 역사적으로, 19세기 미국은 높은 관세 정책을 통해 국내 산업을 보호하고 성장시켰지만, 이는 현재 글로벌 경제 상황과는 다르다.
- 미국 제조업의 경쟁력을 유지하기 위한 대안으로 기술 혁신과 자동화가 제시될 수 있다.
14. 🔄 관세의 경제적 결과
- McKinley 관세는 산업화에 기여했으며, 특히 제1차 세계대전 준비에 중요한 역할을 했다는 주장도 있다.
- 오늘날 글로벌 공급망과 낮은 운송 비용 등의 변화가 있지만, 2018년 연준의 연구에 따르면 세탁기에 대한 관세가 세탁기 가격을 크게 올렸고, 건조기에도 영향을 미쳤다.
- 관세로 인해 국내 생산자도 가격을 인상했으며, 결과적으로 경쟁 시장이 가격을 인상함에 따라 가격 상승의 우산이 생겼다.
- 관세로 인해 실제로 창출된 일자리는 매우 적었다.
15. 💻 반도체 관세가 기술 산업에 미치는 영향
15.1. 반도체 관세의 경제적 영향
15.2. 전략적 접근 방법
16. 📊 관세 전략의 정치적 논쟁
- 베세트 합의는 단순한 협상 전술이 아닌 원칙적 견해에 기반을 두고 있으며, 부가가치세의 대등한 관세가 더 효율적이라는 입장이다.
- 트럼프 행정부는 관세를 세금 개혁의 일부로 사용하려는 전략을 시사한다.
- 관세는 중산층을 지원하는 메커니즘으로 간주되며, 이는 정치적 논쟁의 핵심이다.
- 전략적 모호성을 유지하기 위해 트럼프가 관세를 협상 수단으로 사용할 수 있음을 공개적으로 언급하지 않는다.
17. 🚀 일론 머스크와 워싱턴에서의 변화
17.1. 일론 머스크의 접근법
17.2. 워싱턴에서의 도전
18. 🏛️ 워싱턴과 예산 균형 노력
- 미국 정부가 수조 달러를 절감하고 향후 몇 년 내에 예산 균형을 맞추려는 계획을 수립하면, 금리는 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 경제 활성화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 연방 정부는 불필요한 지출을 줄이고 2019년 수준의 합리적인 지출로 돌아가려는 전략을 강조하고 있습니다. 이는 정부 효율성을 높이고 부채를 줄이는 데 중요한 역할을 할 것입니다.
- 시민연합 결정 이후 워싱턴의 정치인들은 기업 이익으로부터 무제한의 자금을 모금할 수 있는 상태여서, 이러한 재정 변화에 대한 반발이 예상됩니다. 이 결정은 정치 캠페인에 막대한 자금이 유입되게 하여 정책 추진에 영향을 미칠 수 있습니다.
19. 💡 도지 프로젝트와 정부 지출 축소
- 정부는 현재 두 가지 경로로 움직이고 있으며, 첫 번째는 정상적인 예산 절차로 의회를 통해 예산안을 통과시키기 위한 화해(reconciliation)라는 의회 도구를 사용하고 있음. 화해 절차는 상원의 필리버스터를 피할 수 있는 특별한 예산 절차로, 60표를 얻지 않고도 예산안을 통과시킬 수 있음. 대통령은 4월이나 5월에 화해 절차를 통해 서명할 예산안을 원하고 있음.
- 두 번째 경로는 도지와 행정 권한을 통한 지출 축소로, 엘론 머스크가 대통령을 자문하고 있으며 대통령은 실시간으로 지출 중단 여부를 결정하고 있음. 대통령은 불필요한 비용을 절감하기 위해 특정 행정 기관의 규모를 축소하고 지출을 중단할 계획임. 국가 재정 위기와 부채 증가 속에서 불필요한 지출을 줄이는 것이 필요하다고 판단하고 있음.
20. ⚖️ 헌법적 논쟁과 정부 권한
- 미국 국제개발처(USAID)는 연간 500억 달러를 해외 원조에 사용하며 수천 명의 직원과 계약자들이 소속되어 있습니다.
- 엘론 머스크는 대통령에게 USAID의 모든 부분이 문제라며 폐쇄를 제안했고, 그 결과 수천 명의 인력을 감축하고 예산에서 500억 달러를 절약할 계획입니다.
- 월요일에는 마르코 루비오가 임시 국장으로 임명되어 낭비를 제거하고 예산을 국무부로 통합할 가능성이 제기되었습니다.
- 이러한 결정은 헌법에 위배된다고 비판을 받았고, 엘론 머스크의 행동이 비민주적이라는 논란을 불러일으켰습니다.
- 이 논쟁은 대통령이 낭비라고 여기는 예산을 집행하지 않을 권한이 있는지에 대한 헌법적 질문으로 이어집니다.
21. 💼 정치적 압력과 재정 정책
21.1. 대통령의 권한과 법적 교리
21.2. 국가 부채 위기와 예산 절감 필요성
21.3. 정치적 압력과 예산 방어
22. 📈 기술 투자와 시장의 불확실성
- 기술의 변동성이 커지면서, 기술 투자자들은 시장과 기술 주식을 평가할 때 불확실성을 염두에 두어야 합니다.
- 중국의 신생 스타트업이 150억 달러 가치의 기업을 도전하는 등, 기술 산업의 변화 속도가 매우 빠릅니다.
- 관세와 정치적 불확실성은 경제적 불확실성을 가중시키며, 이는 자산 가치 평가 시 할인율 증가로 이어집니다.
- 투자자들은 미래 현금 흐름의 위험을 반영하기 위해 할인율을 높여야 하며, 이는 자산 가격 하락으로 이어질 수 있습니다.
- 트럼프 대통령의 정책이 성장 친화적일 것이라는 믿음이 공공 시장을 지탱하고 있지만, 이러한 불확실성 속에서 위험을 줄여야 합니다.
- 장기 투자자는 시장의 변동성을 무시하고 AI와 같은 장기적 성장을 믿을 수 있지만, 실리콘밸리의 투자자들은 더 많은 변동성을 예상해야 합니다.
23. 🔍 규제와 경제적 불확실성
- 규제적 혼란과 불확실성이 NVIDIA와 같은 기업들에 미치는 영향은 예측하기 어려우며 종종 역효과를 낳을 수 있음.
- NVIDIA는 AI의 폭발적인 성장으로 인해 매출이 크게 증가할 것으로 예상되었으나, 현재의 높은 평가와 규제 리스크를 고려해야 함.
- 투자자들은 AI와 컴퓨팅 수요의 증가를 감안하여 NVIDIA의 잠재력을 평가했으나, 향후 12개월간의 예측 불가능한 경제적 요인들(관세, 수출 통제 등)을 주의해야 함.
- NVIDIA를 보호하려는 시도가 오히려 워싱턴의 규제 강화를 초래하여 매출에 타격을 줄 수 있음.
- 기술 발전이 수요를 증가시키는 반면, 규제적 불확실성은 지속적으로 존재하여 투자자들에게 도전이 됨.
- 규제적 불확실성은 특히 수출 통제와 관세의 형태로 나타나 NVIDIA의 국제 시장 접근성을 제한할 수 있음.
- 더욱 강력한 규제가 NVIDIA의 시장 성장에 미치는 영향을 면밀히 분석할 필요가 있음.