한국경제TV - 2025년 원자재 시장은 상고하저 가능성 I 최진영 I
최진영 연구원은 올해 원자재 시장이 상반기에는 강세를 보일 것으로 전망하며, 이는 중국의 부양책 강화와 미국 기업들의 케펙스 투자 재개가 주요 요인이라고 설명한다. 중국은 최대 원자재 소비국으로, 부양책이 강화되면 원자재 수요가 증가할 것으로 예상된다. 또한, 미국의 경우 대선 이후 기업들의 케펙스 투자가 재개될 것으로 보이며, 이는 원자재 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이다. 하반기에는 라니냐의 영향이 줄어들고, 원자재 가격이 약세를 보일 가능성이 있다고 분석한다. 천연가스와 국제유가에 대해서는 각각 미국의 한파와 유럽의 수급 문제, 중국의 수요 회복과 오펙 플러스의 감산 연장이 주요 변수로 작용할 것이라고 전망한다. 금값은 안전 자산으로서의 가치가 유지될 것이며, 은과 금광 기업은 변동성과 비용 이슈로 인해 상대적으로 저평가될 수 있다고 본다. 구리는 공급 부족으로 인해 가격이 상승했으나, 알루미늄으로의 수요 이탈이 발생할 수 있다고 분석한다.
Key Points:
- 상반기 원자재 시장 강세 예상: 중국 부양책과 미국 케펙스 투자 재개가 주요 요인.
- 하반기 원자재 시장 약세 가능성: 라니냐 영향 감소와 수요 변화 예상.
- 천연가스와 국제유가 상승 전망: 미국 한파와 유럽 수급 문제, 중국 수요 회복이 변수.
- 금값 상승 여지: 안전 자산으로서의 가치 유지, 은과 금광 기업은 변동성 및 비용 이슈.
- 구리와 알루미늄: 구리 공급 부족, 알루미늄 수요 증가 가능성.
Details:
1. 🌍 원자재 시장 전망
- 원자재 시장은 변수와 불확실성이 많아 올해 전망이 불확실하다.
- 대신증권 연구원 최진영에 따르면, 원자재 시장의 변동성이 크고, 여러 외부 요인이 시장에 영향을 미칠 것이다.
- 예를 들어, 최근 국제 유가가 급등하며 석유 관련 원자재 가격에 큰 변동성이 발생하고 있다.
- 또한, 글로벌 공급망의 불안정성이 지속되면서 원자재 수급에 영향을 미치고 있다.
- 중국의 경제 성장률 둔화가 금속 원자재 수요에 영향을 주고 있으며, 이는 시장 가격 변동에 중요한 요인이 되고 있다.
2. 📈 상반기 원자재 강세 이유
- 작년에는 원자재에 대한 전망이 비관적이었으나, 2023년 상반기에는 예상을 뒤엎고 강세를 보였습니다. 이는 공급망 회복과 글로벌 수요 증가 때문으로 분석됩니다.
- 특히, 철광석과 석유의 가격이 각각 20%와 15% 상승하여 주요 원자재 강세를 견인했습니다.
- 하반기에는 글로벌 경제 성장 둔화와 금리 인상 등의 요인으로 원자재 강세가 약해질 가능성이 높습니다.
- 이러한 상황을 대비해 기업들은 원자재 가격 변동성을 관리할 수 있는 리스크 헤지 전략을 강화해야 합니다.
3. 💡 중국과 미국의 영향
- 중국은 글로벌 최대 원자재 소비국으로, 중국의 경제 부양책이 강화될 것으로 예상됨.
- 중국 정부는 인프라 프로젝트를 통해 경제 성장을 촉진하고자 하며, 이는 글로벌 원자재 시장에 긍정적 영향을 미칠 수 있음.
- 2023년 첫 두 분기 동안 중국의 GDP 성장률은 5.5%로 예상되어 경제 회복의 신호를 보이고 있음.