아웃스탠딩TV - 밀리의서재.. 역대 최대 실적 경신에도 주가는 바닥을 기는 이유 [아스쇼 177화 with 홍선표 선임기자]
밀리의 서재는 전자책 구독 플랫폼으로, 2023년 매출과 영업 이익이 전년 대비 각각 30.7%, 29.6% 증가했다. 그러나 주가는 상장 당시 공모가보다 낮다. 밀리의 서재는 주로 전기 구독료에 의존하며, B2B와 B2BC 모델을 통해 매출을 확대하고 있다. 특히 KT와의 협업으로 구독자 수가 급증했으나, 이는 지속 가능성에 의문이 제기된다. 밀리의 서재는 출판사에 더 나은 조건을 제공하여 콘텐츠를 확보하고자 하며, 신사업으로 AI 체포과정과 밀리 로드를 통한 IP 확보를 계획하고 있다. 그러나 이러한 전략이 주가 회복에 충분한지는 불확실하다.
Key Points:
- 밀리의 서재는 전기 구독료에 크게 의존하며, B2B와 B2BC 모델로 매출을 확대 중이다.
- KT와의 협업으로 구독자 수가 급증했으나, 지속 가능성에 의문이 있다.
- 출판사에 더 나은 조건을 제공하여 콘텐츠를 확보하고자 한다.
- AI 체포과정과 밀리 로드를 통한 IP 확보를 계획 중이다.
- 주가는 상장 당시 공모가보다 낮으며, 성장성에 대한 비전 부족이 원인으로 지적된다.
Details:
1. 📉 밀리의 서재, 매출 의존성과 한계
- 밀리의 서재는 전체 매출의 99%가 전기구동 매출에 기반하고 있어, 매출 의존성이 매우 큼.
- 이러한 매출 구조는 하나의 수익원에 과도하게 의존하게 되어, 시장 변화나 경쟁 심화 시 심각한 리스크를 초래할 수 있음.
2. 🎙️ 아웃스탠딩 쇼: 밀리의 서재 탐구
- 밀리의 서재는 1등 전자책 플랫폼이자 코스닥 상장사로, 작년에 이어 올해도 실적이 매우 좋으며 역대 최대 실적을 낼 것으로 예상된다.
- 밀리의 서재의 주가는 상장 당시의 공모 가격보다 현재 낮은 상황이다.
- 밀리의 서재는 시장 점유율 확대와 다양한 콘텐츠 제공으로 경쟁력을 강화하고 있으며, 이는 실적 상승에 기여하고 있다.
- 회사의 주가는 시장의 변화와 기술 발전에 따라 변동성이 있지만, 장기적으로는 플랫폼의 확장성과 수익성 개선이 기대된다.
- 밀리의 서재는 신규 유저 유입 전략과 기존 고객의 충성도 강화를 통해 고객 기반을 넓히고 있으며, 이는 주가 회복의 잠재적인 모멘텀으로 작용할 수 있다.
3. 📚 출판업과 디지털 전환의 도전
- 출판업계는 디지털 전환이 느리게 진행되고 있음
- 책 판매 실적을 출판사가 실시간으로 파악하지 못함
- 출판업계는 복잡한 유통 구조를 이유로 디지털 전환의 어려움을 설명함
- 다른 산업에서는 실시간으로 물류와 판매 데이터를 관리하는 상황과 대조적임
- 예를 들어, 소매 산업은 AI와 데이터 분석을 통해 실시간 재고 및 판매 관리 최적화를 달성하고 있음
4. 🚀 전자책 구독의 부상과 밀리의 서재
4.1. 전자책 구독의 부상
4.2. 밀리의 서재의 역할
5. 🔍 밀리의 서재의 구독 모델 전략
- 밀리의 서재는 2023년 11월 코스닥에 상장하며 큰 주목을 받았고, 이는 텍스트 콘텐츠 기반 회사가 상장한 사례로 관심을 끌었다.
- 2024년 1분기부터 3분기까지 밀리의 서재는 531억 원의 매출과 97억 원의 영업 이익을 기록하며 지난해 같은 기간 대비 매출은 30.7%, 영업 이익은 29.6% 증가를 보였다.
- 밀리의 서재 전체 매출에서 구독 기반 매출이 차지하는 비중은 99.9%로, 구독자 수 증가에 따라 매출과 영업 이익이 비례하여 증가하고 있다.
6. 📈 밀리의 서재: 최근 실적과 성장
- 2023년 연간 매출은 566억 원, 영업 이익은 104억 원이었다.
- 2024년 3분기까지 지난해 12개월 실적에 육박하는 성과를 거두었다.
- 2023년 매출은 전년 대비 23% 증가, 영업 이익은 149% 증가하여 역대 최대 실적을 경신하였다.
- 밀리의 서재 매출의 99%는 전기 구독료에서 발생하며, 월간 구독료는 9,900원에서 11,900원 사이이다.
- 순수한 개인 고객이 밀리서재 전체 매출에서 차지하는 비중은 53.5%로, 절반 가량이다.
7. 🧑🏫 B2B와 B2C: 밀리의 서재의 매출 전략
- 밀리의 서재는 2024년 1월부터 3분기까지 누적 매출의 46.5%를 B2B 매출로 구성.
- B2C는 개인 고객의 자발적 구독을 의미하며, B2B는 기업 고객을 대상으로 한 구독권 판매를 포함.
- B2BC는 B2B와 B2C의 결합 형태로, 주로 통신사와의 파트너십을 통해 고객에게 제공.
- 주요 파트너사는 KT와 같은 통신사이며, 특정 요금제를 통해 밀리의 서재 구독권을 제공.
- KT는 밀리의 서재 외에도 티빙, 지니뮤직 등의 다른 서비스도 함께 제공.
- B2B 전략은 기업들과의 협업을 통해 안정적인 매출원을 확보하는 것이며, B2C 전략은 개인 사용자의 충성도를 높이는 데 중점.
- B2B 매출은 기업 고객과의 장기 계약을 통해 안정성을 제공하고, B2C 매출은 마케팅과 프로모션을 통해 신규 고객을 확보.
8. 📊 구독자 수 분석과 디지털 전환의 역할
- 밀리의 서재는 2022년에 흑자 전환에 성공하였으며, 이는 B2BC 모델의 성장과 밀접한 관련이 있다. B2BC 매출은 2024년 1분기 기준으로 33.7% 증가하여 중요성이 커지고 있다.
- KT 그룹의 자회사 지니 뮤직은 밀리의 서재의 최대 주주로, 38.7%의 지분을 보유하고 있으며, KT와의 협업이 주요 성장 동력으로 작용하였다.
- 밀리의 서재는 2024년 3분기말 기준으로 90만 2,000명의 실 구독 회원을 보유하고 있으며, 이는 KT 이용자를 제외한 실제 활성 사용자 수를 반영한다.
- 2024년 1분기 기준으로 B2C 매출은 53.5%로 감소하였으나, B2B 매출은 11.8%로 증가하였다.
- 회사는 840만 명의 누적 가입자 수를 홍보하고 있지만, 이는 2017년 이후 모든 가입자를 합산한 숫자로 실제 활성 사용자를 반영하지 않는다.
9. 💰 출판사와의 협력: 성과와 전략
- 밀리의 서재는 2022년 528명의 구독 회원수를 기록했으며, 2023년에는 77만 8,000명으로 증가했습니다. 2023년 3분기 말 기준으로는 90만 2,000명에 도달하여 약 2년 사이에 회원수가 41.46% 증가했습니다.
- 밀리의 서재의 유료 구독률은 2023년 3분기 말 기준 38.3%이며, 재구독률은 86.6%입니다. 이는 상당히 높은 수치로 평가됩니다.
- 밀리의 서재는 출판사에 대한 보상을 확대하여, 기존에 거래하지 않던 출판사들도 협력하게 되는 긍정적인 효과를 얻고 있습니다.
- 무료 이용권 제공을 통해 초기 가입자 수를 늘렸으나, 실제 유료 구독자 수는 그보다 적을 가능성이 있습니다.
10. 📚 전자책 시장에서의 경쟁과 차별화
- 밀리의 서재는 출판사에 더 많은 돈을 더 빠르게 지급하여 베스트셀러를 단기간에 확보하려는 전략을 채택하고 있습니다.
- 2023년 12월부터 출간된 지 얼마 안된 신간 기준으로 밀리의 서재에서 받을 수 있는 정산 금액이 기존 대비 17.2% 증가했습니다.
- 밀리의 서재가 출판사 매출에서 차지하는 비중은 아직 크지 않지만, 출판사에 제공하는 조건이 좋아 선호도가 높아지고 있습니다.
- 밀리의 서재의 정산 조건이 다른 온라인 서점들보다 우수하여 출판사들이 밀리의 서재를 선호하게 됩니다.
- 밀리의 서재가 출판 시장에서 차지하는 비중이 늘어나면서 다른 온라인 서점들도 전자책 정기 구독 서비스를 출시하거나 준비 중입니다.
- 이러한 전략적 변화는 소비자들이 더 많은 선택지를 가지게 하여 전자책 시장에서의 경쟁을 촉발하고 있습니다.
- 전자책 시장의 성장 추세와 디지털 독서의 증가가 이러한 전략적 변화를 뒷받침하고 있습니다.
11. 💼 밀리의 서재 주가 하락의 원인
11.1. 전략적 목표 및 시장 접근
11.2. 주가 하락 원인 및 현재 상황
12. 🔍 미래 성장 가능성과 전략적 방향
- 밀리의 서재는 구독자 수가 증가하고 있음에도 불구하고, 주가가 공모가에 미치지 못하는 문제를 겪고 있으며, 이는 시장 약세뿐만 아니라 경영진의 명확한 성장 비전 부족 때문으로 분석됨.
- 전체 매출의 99%가 정기 구독에 의존하고 있어 매출 다각화가 필요함. 이는 독서 인구가 제한된 상황에서 신규 개인 고객과 기업 제휴를 통한 단체 구독 고객 확보가 제한적임을 의미함.
- 2022년부터의 구독자 수 급증은 KT와의 파트너십에 크게 의존하고 있어 장기적인 지속 가능성에 의문이 제기됨. 이는 파트너십의 확대 및 새로운 협업 기회를 통해 해결할 수 있음.
- 밀리의 서재는 정기 구독 외에도 매출을 다각화하기 위해 새로운 사업 모델을 개발해야 하며, 이는 비즈니스 리스크를 줄이고 성장 기회를 확대할 수 있는 전략적 방향임.
13. 🤖 신사업과 수익 다각화 전략
- 밀리 서재는 상장 이후 명확한 신서 모델을 제시하지 못하고 있으며, 2024년 초에 출시하려던 웹소설 서비스가 지연되고 있다.
- 내년 1분기 AI 체포과정을 출시하여 독자들의 체류 시간을 늘리고 신규 이용객의 흥미를 유도할 계획이나, 실제로 기능의 효과에 대한 회의적인 시각이 존재한다.
- 현재 전기 구독료에 의존하는 수익 구조를, 출간 플랫폼 밀리 로드를 통해 양질의 원천 지식 재산권을 확보하고 해외 판권 수입 및 2차 창작물 제작을 통해 다각화할 예정이다.
- 해외 판권 수익은 예상보다 크지 않으며, 새로운 사업 확장 전략이 기존 모델과 크게 다르지 않아 수익 다각화 가능성에 대한 더 큰 노력이 필요하다는 업계 전문가들의 의견이 있다.
- AI 체포과정의 성공적 도입을 위해 기술적 개선과 사용자 피드백 수집이 필요하며, 이를 통해 기능 개선과 사용자 만족도를 높이는 것이 중요하다.
- 수익 다각화를 위해 기존의 출간 플랫폼을 활용하여 해외 시장 진출 및 원천 IP 강화 전략을 구체화해야 한다.
- 전문가들은 이러한 전략이 성공하기 위해서는 기존 모델의 한계를 극복하고 혁신적인 접근법이 필요하다고 지적한다.
14. 📢 아웃스탠딩 쇼의 결론 및 전망
- 밀리의 서재는 텍스트 기반 전자책 콘텐츠를 바탕으로 코스닥에 상장한 유의미한 콘텐츠 기업으로, 실적이 계속 성장 중임.
- 아웃스탠딩은 밀리의 서재의 현 상황과 전망에 대해 지속적으로 분석할 계획.
- 아웃스탠딩은 IT 테크 업계의 최신 이슈를 빠르게 전달하는 방송을 목표로 함.